来源：浙商证券
1 、本周（2026-05-04至2026-05-08）行情概况
（1）主要指数：多数宽基向上突破 ，成长指数涨幅靠前。（2）板块观察：双核引领科技上涨，风偏提升红利走弱 。（3）市场情绪：沪深成交环比显著放大 ，股指期货合约大多贴水 。（4）资金流向：两融余额有所上升 ，融资买入占比升高，股票ETF净流出。（5）量化“黑科技”：主要指数估值中位偏高 ，创业板指估值分位相对偏低 。
2 、本周行情归因
（1）北美四大CSP厂商资本开支超预期；（2）中伊两国外长就当前局势交换意见；（3）美伊冲突又起 ，美军空袭伊朗港口 。
3、下周行情展望
随着科创50借助五一期间外围利好大幅上冲，市场风险偏好极大提升 ，沪深300 、中证500 、中证1000、国证2000顺势突破3月高点 ，在“牛4 ”调整并不充分 、行业板块并未明显轮动的情况下直接确立了“牛5 ”走势。从中线格局看，一旦“牛4”低点确认 、“牛5 ”格局确立，主要指数只要不跌破“924行情 ”以来的上升趋势线 ，那么整个行情结构就是安全的 。换言之 ，当前仍处于“中线走势安全”的格局当中，中线持仓仍可以坚定信心 。但同时我们也看到 ，随着近期市场连续上涨 ，分时结构逐渐饱满，短期累积了大量获利盘 ，加之A股历史上有“利好兑现、抢跑离场 ”的传统 ，因此不排除在下周特朗普访华的敏感时间点出现短线震荡。
配置方面，基于“双创引导大盘突破 ，中线仍看好 、短线不确定 ”的判断 ，我们建议：择时方面，当前中线仓可以继续持有 ，新仓宜等待大盘调整 、形成“黄金右脚”时再行增配；行业方面 ，双创相关可继续持有但不宜过分追高，同时考虑以“参与补涨 ”的思维，逢低配置传媒、计算机、有色 、非银 、商业航天、恒科 、创新药等落后行业板块 。
4 、风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性 。
